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博狗赌城:专家:未来应强化货币政策的“定向滴灌”功能

时间:2019/5/31 14:48:26  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  同时,她表示,通过利率并轨等措施,疏通货币政策传导机制,提升货币政策效率,将是下一个阶段央行的重要考虑。“我们判断,未来在稳定商业银行存款利率的同时,央行将会通过逐步停止公布贷款基准利率,强化现有贷款参考利率与央行政策利率(7天期逆回购利率、MLF利率)之间的联系,引导商业银...
     同时,她表示,通过利率并轨等措施,疏通货币政策传导机制,提升货币政策效率,将是下一个阶段央行的重要考虑。“我们判断,未来在稳定商业银行存款利率的同时,央行将会通过逐步停止公布贷款基准利率,强化现有贷款参考利率与央行政策利率(7天期逆回购利率、MLF利率)之间的联系,引导商业银行根据资金成本(根据存款利率及批发融资成本综合计算)及合理的信用风险补偿对贷款进行定价。从当下纾困小微、民企融资难融资贵的环境看,贷款基准利率并轨将先行一步,进而推动宽货币向实体经济宽信用传导。”王青说。

  央行近期发布的2019年一季度货币政策执行报告中指出,要实施稳健的货币政策,把好货币供给“总闸门”,不搞“大水漫灌”。


  王丽娟认为,央行在把好“总闸门”,保持流动性合理充裕的前提下,会更加注重定向调控措施的运用。一方面,根据国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心、中国社会科学院经济研究所发布的《2019年一季度中国杠杆率报告》,2019年一季度实体经济杠杆率由2018年末的243.70%上升至248.83%,实体经济部门杠杆率有较大幅度的增长,货币政策总量进一步宽松的空间有限;另一方面,随着供给侧结构性改革的推进,国内经济增长动能逐步转化,货币政策也需要适当运用定向降准、MLF等结构性货币工作,提高对民企、科创企业及普惠金融等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

  在王青看来,鉴于当前我国宏观杠杆率仍然偏高,防控系统性金融风险已成为重要政策目标,未来在稳增长过程中,央行将会注意把握货币政策的实施力度,出现大水漫灌的可能性很低,而通过TMLF等创新型金融政策工具,实施定向滴灌、定向调控的特征会愈加明显。考虑到促改革、调结构、补短板过程的长期性,定向调控有可能成为未来跨越经济周期的一个持久性货币政策特征。

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